【原油早报】市场有超买迹象欧美原油期货冲高回跌

2017年09月29日08:28 来源：无

1.伊拉克北方局势备受市场关注

2.分析师认为市场有超买迹象

3.WTI与布伦特原油差价明显拉宽刺激美国原油出口

早盘受到伊拉克北方库尔德地区局势影响，国际油价上涨，然而分析师认为原油期货市场已经超买，交易商回撤资金，欧美原油期货收低。周四(9月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年11月期货结算价每桶51.56美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅1.1%，交易区间51.22-52.86美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶57.41美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.8%，交易区间56.85-58.65美元。

布伦特原油11月期货结算价对同期西得克萨斯轻质原油同期期货溢价每桶5.85美元，比周三拉宽0.09美元。

过去的两周半，国际油价大幅度上涨，交易商担心一些美国炼油厂被飓风哈维逼停后恢复生产导致原油需求增加，同时欧佩克主导的减产已经减缓了全球石油市场供应过剩。过去的14个交易日，美国原油期货上涨了9%，布伦特原油期货上涨7%。分析师认为从相对增强指数看，欧美原油期货都接近超买水平。相对增强指数是一种衡量价格变动速度和幅度的计算工具。

伊拉克总理阿巴迪说，周四土耳其承诺仅仅就伊拉克政府提出的原油问题进行处理。分析师认为，如果伊拉克库尔德地区进行公投要求独立，土耳其可能不会坐视不管，会关闭伊拉克北方基尔库克油田到土耳其杰伊汉地中海港口的通道，导致市场损失50-60万桶的每日原油供应量。

瑞士咨询公司Petromatrix总经理Olivier Jakob认为，来自西方反对伊拉克库尔德地区独立政府压力可能导致大型石油交易商停止购买库尔德原油，从而减少该地区原油进入市场。现在市场对供应中断很敏感，因为现在市场供应过剩已经不像一年前那样严重。然而，由于欧佩克主导减产，俄罗斯和沙特阿拉伯可以很容易地动用闲置产能抵消任何严重的供应中断。

德国商业银行分析师认为，美国石油对外国买家的吸引力越来越大。周三美国政府数据显示美国原油出口大幅增长，这并非出乎意料，因为WTI与布伦特原油差价明显拉宽。几天前WTI每桶比布伦特原油低达7美元，当前差价仍在每桶近6美元。这也刺激了美国石油生产商扩大生产规模。德国商业银行说，上周美国原油日产量达到955万桶，比前周增加3.7万桶，仅略低于2015年的高点。

美国石油管道公司Enterprise Products高级副总裁Brent Secrest在新加坡举行的一场行业会议上说，由于炼油厂寻求更多的低硫原油适应严格的清洁燃料规格，到2022年，美国出口的原油将增加到全球除美国外的原油需求的5%。他说，2022年，美国石油出口将达到400万桶，为今年的四倍。届时，美国之外的全球石油日均需求将达到7300万桶，远高于当前的日均需求6500万桶。

二十一世纪初叶，美国页岩油产量激增，这是一种低硫原油。然而美国炼油厂正在加工高含硫高密度原油，因而导致轻质低硫原油过剩。Secrest认为，美国炼油厂不愿意改变工艺去加工更多的轻质低硫原油。当前美国从墨西哥湾地区每日出口约10万桶原油。为了增加出口，该公司计划在2018年第一季度增加休斯顿米德兰分公司的装载率，并正在考虑稳定其在海运码头出口的国内低硫原油质量。

根据国际能源署发布的新的规则，2020年要减少船舶燃料油中的高硫含量，一些国家将要求炼油厂生产更清洁的燃料，因而对轻质低硫原油需求将增加。穆迪公司副总裁Sreedhar Kona认为，石油探勘和生产公司可能会关注油价是否会持稳于每天50美元上方，因为低于这一价位，资本回报率也会增强。随着2014年中期以来油价开始下跌，北美石油勘探和开发公司降低成本的重点在于资金和运营成本下降。但是进一步减少资金投入将难以获利。钻井是否能继续增加以及是否能获利完全取决于油价维持和高于当前价位。

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