【期货解析】4月14日PE&PP期货分析（期价震荡，基差贴水）

2017年04月14日09:45 来源：无

【原油】WTI收52.91，+0.17％，Brent收55.64，+0.04%。IEA月报称3月OPEC减产执行率达到104%，自减产协议生效后，截止目前平均减产执行率为99%。其中沙特3月减产执行率为126%，卡塔尔为160%，安哥拉为168%，三国连续两个月带头OPEC内部执行减产；贝克休斯数据显示，本周美国钻机数量增加11台至683台，是2015年4月以来最高水平。我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长，二是显性原油库存是否降低。目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，波段做多为主。今日耶稣受难日假期欧美休市。

【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9350，中石化华北9400；神华竞拍一般，天津9200；华北市场价暂稳，天津9300；CFR中国主港1132；乙烯CFR东北亚1170；1709合约收9040，-35，煤化工基差160，油化工基差310。

PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8150；神华竞拍一般，宁波8030；华东市场价下滑，宁波8025，-65；CFR中国主港1012.5；丙烯CFR中国830，-10。1709合约收盘价7935，+10，煤化工基差95，油化工基差215。

整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价震荡，基差贴水。聚丙烯现货暂稳，期价震荡，基差贴水，出口东南亚利润约35美金。煤化工成本支撑显现但缺乏上行驱动，库存压力下滑缓慢，下游仍以刚需为主，短期继续震荡，观望等待。

【甲醇】CFR中国290—292美元/吨,-9；江苏2620—2650，-40；浙江2720-2720,-50；华南2740—2800,+5；山东2530-2620,-15；河北2520-2700,0；川渝2450-2620,0；陕西2400-2500,0；内蒙2350-2400,0；甲醇1705合约收盘价2571,+1，基差49，甲醇1709合约收盘价2468,0；五九价差103,+1.隔夜，美盘甲醇暴跌70多美金，中国到岸价跌9美金；近日受大宗商品及聚烯烃走弱，烯烃利润较差等因素影响，甲醇价格持续弱势，市场心态不佳，成交难见放量，但远月甲醇跌幅过大，09合约价格一度临近西北指导价格；中线看，下有煤制成本支撑，上有烯烃需求压制，预计价格震荡收敛运行为主。

【PTA】PTA现货下跌，海岩指数4869（-22）.PX837美金，PTA加工费预计330元。下游聚酯产销平均估算在5-6成。供需面上4月是PTA较好的一月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，但是缺乏驱动，关注终端需求的改善情况以及聚酯库存的去化情况。短期商品整体氛围较弱，影响反弹，不过如果原油不出现大跌以及下游不出现大的恶化（总体目前下游还算正常），PTA短期可能跌不深，建议低位区间操作，不追多追空，逢区间支撑压力高抛低吸。

【PVC】5型电石料华东本地价5930-6030，-100；华南5960-6080，-110；华北5750-5900，-25；西北出厂价5650-5800，-25；电石价格2460-2670，0；乙烯法华东6500-6600，-25；CFR中国910，折合7813。09合约收5785，-115，基差145，五九价差70。这两日华东和华南地区加快抛货进程，低位成交尚可；美湾和印度外盘价格下跌。上游开工率维持高位，需求暂稳，供需矛盾大，库存继续增加。继续关注上游检修和下游开工情况，根据产业链利润分析，上游开工率仍会处于高位，后市供需缓解路途尤长。09合约放量成交，增仓大幅下行，KDJ处于超卖区，关注5700支撑，短线5700-6100区间交易，跌破5700可适当分批建多仓。

【沥青】沥青主流价华东2635，山东2600，华南2625元/吨持平。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南325（-20）美元/吨。沥青1706收2550，+10，华东基差+85。下游需求恢复缓慢，且部分需求已被备货需求透支，现货交投较为清淡，炼厂库存持续上升，现货价格承压仍偏弱，而成本端原油偏强，沥青期货下挫反应了基本面较差，近期可能仍偏弱。

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