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期现价格上涨,等待新的供应变量
策略摘要
行情回顾:
L1609涨2.93%至8785元/吨,成交53.5(-9.2)万手;持仓61.8(-1.6)万手。PP1609涨3.82%至7207元/吨,成交46.5(-11.0)万手,持仓66.5(+1.7)万手。
市场要闻及监测重点变化:
1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌8800(+100)元/吨,指导价8700(+100)元/吨;中石化定价8550元/吨;市场价8650~8800(+120)元/吨。PP华东,T30S主流出厂价7000~7200元/吨,主流市场价7100~7250(+100)元/吨。
2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1085(+0)美元/吨,人民币价8940元/吨;PP(均聚)CFR中国930(+0)美元/吨,人民币价7680元/吨。
3、仓单:大商所LLDPE注册仓单68(+0)手;PP注册仓单16(+0)手。
投资逻辑:
期货价格上涨,石化上调报价,市场价跟涨,库存较上周初走高。
虽然检修装置6月初至中旬重启较多、但因新增部分装置检修或降负,供应提升较慢。从外盘价格来看,近期低库存及中东斋月、东南亚装置停车,造成亚洲地区PP美金价格走高,PP相对货源偏紧情况或持续至7月初。PE装置三季度检修较多的因素亦尚未表现。本周临近月底,石化或延续挺价。
短期期货对现货转为升水、但幅度不高,现货偏紧情况下,期货持续增仓亦偏向利多。偏紧供需面如需重新反转,需要加入新的供应,如进口、回料、国内产量,关注09合约与进口完税价差值、新料回料价差、社会库存。此外,本周市场对脱欧公投预期偏向良性,实际结果出炉前或仍有波折。
期现:L1609较华北低端升水135元/吨,PP1609对华东低端升水107元/吨。
投资建议:
L9-1正套持有。
风险提示:
布伦特原油突破35~55美元/桶区间。
宏观预期大幅改善,提振远月价格。
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