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昨日pta主力合约1705收涨，开盘报5594元/吨，收盘报5606元/吨，较上一交易日结算价上涨46元/吨，涨幅为0.83%。
而自2月15日开始，PTA主力期货TA1705合约自5912点位扭转向下一路下滑，截止到25日TA 1705收于5592元/吨，累积下跌5.41%。昨日也是中国人传统时节，“二月二，龙抬头，金银财宝向家流，好运今年起好头。”开年以来，PTA行情延续向好态势发展，而近日聚酯原料市场出现利空因素，业者出现观望态势，并出现对后市信心不足的心态，那么问题来了，PTA能否借助“龙抬头”，一改近日的颓势？
PTA连续八交易日减仓，大跌行情来如潮水，业内人士猝不及防！
PTA1705合约25日大幅减仓80960手，成为当日商品市场减仓最大的品种。
值得注意的是，这已经是PTA的减仓举动持续了八个交易日，减仓比列达到总持仓的16.9%。
这一波减仓也带动了PTA的一波跌势，回调幅度达到了400点。此次下跌主要原因除加工费的进一步修复以外，也存在市场对供应端供应压力的担忧，当然资金面和商品市场氛围偏弱也在一定程度上加大市场跌幅。而另一方面，期货价格大挫的同时，PTA现货价格窄幅波动，据数据显示，近期现货市场也出现成交缩量，聚酯厂接盘较少；切片、涤丝价格亦同时走弱，下跌幅度在50-100元/吨。
大跌行情来如潮水，令诸多业内人士猝不及防，不禁怀疑这是下跌的开始还是下跌的结束。
供需转暖趋势明显，但供需矛盾并不能掌控PTA涨跌
从供需基本面来看，伴随着亚东石化装置意外故障停车，PTA本周开工小幅下滑至72.12%；而聚酯开工已恢复至82%水平。从开工数据来看，聚酯需求正在快速启动，供应端压力正在逐步减弱。本周来看，佳龙石化60万吨/年PTA装置计划2月28日进行检修，暂定检修一个月；亚东石化70万吨/年装置计划3月上旬恢复重启，在一开一停之间，PTA供应端变化不大。而古纤道25万吨的聚酯切片装置计划3月底重启，预计本周聚酯开工将提升至85%附近水平，可见供需转暖趋势明显。
不过，根据近期下游聚酯工厂库存及产销来看，终端市场需求尚未恢复，特别是上周PTA及MEG连续下跌加重了终端市场的观望心态，下游聚酯工厂销售情况表现平平；据了解，当前下游织机开工恢复至76%，预计将在3月中旬附近恢复到80%以上水平，可见需求面尚未完全启动。因此我们得出结论，在此预期下PTA供需矛盾尚不能成为PTA进一步下跌的主因。
PTA加工费进一步修复后将形成支撑，下滑空间逐步缩小
前文我们也提到，此次下跌也是加工费修复的过程。的确，在上周大涨行情下，PTA盘面加工费一度触及千元，过高加工费使得长期停工企业复工，加重社会库存累积，也引发了PTA市场回调行情。伴随着上一周市场回调整理，PTA盘面加工费得到明显压缩，现货加工费也有所收敛，但PX端的下跌使得PTA加工费支撑力度弱化。后续来看，原油减产协议的落实好于市场预期，而且，是否延长减产协议成为市场讨论的焦点。随着非欧佩克减产的进一步落实，以及产油国方面不断有乐观言论传出，短期原油有望继续上扬，因此PX端的回调相对短暂，关注点应停留在下周3月份ACP谈判情况，PTA加工费进一步修复后将形成支撑，下滑空间逐步缩小。
所以说，PTA当前基本面市场整体表现相对健康，聚酯市场对PTA需求还有待进一步提升。而对当前市场不利的是，PTA持仓连续下滑，自15日开始，主力期货持仓持续下滑，截止到24日，PTA主力期货持仓下滑298004手，总持仓量228万手。可见，市场资金的撤退，整体商品市场资金流出亦相对明显。在大环境下，PTA也难逃调整格局，预计短期调整尚未到位，但基本面市场尚能支撑，PTA定能安然渡劫。
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