PP供需矛盾增加投机影响需求

2017年02月27日09:48 来源：卓创

春节后石化以及社会上居高不下的库存成为聚丙烯市场关注的焦点。刚刚经历过2016年市场的一路震荡上涨，多头思维的操作模式在2016年屡屡获利，但进入2017年2月份聚丙烯却出现了久违的大幅下跌。市场供需面是否发生了变化？

PP月产量及开工率对比图

从上图中可以看出，随着聚丙烯产能的持续增加，聚丙烯月产量较前几年明显提升。尤其2016年10月份之后，聚丙烯开工率基本维持在95%以上，月供应量平均在159万吨左右。受益于低油价以及PP价格的不断上涨，2016年油制聚丙烯的利润维持在较好水平，平均约1600元/吨。受煤价涨幅较大影响，煤制聚丙烯的利润平均约在700元/吨。尽管外购甲醇制聚丙烯的利润亏损严重，但因为综合考虑MTO的其他下游产品，这些企业的开工率也仍维持在较高水平。因此在较好利润的驱使下，2016年聚丙烯生产企业除装置检修外，基本都能维持生产，这块大蛋糕，谁也不会拱手想让。

需求方面，元宵节之后下游工厂普遍已经恢复了正常生产，但需求方面为何迟迟不见好转？市场需求有刚性需求和投机需求两方面，刚性需求不会有明显的大变化，而投机需求则是影响市场转折的重要因素。下游以及中间贸易环节都有投机的需求，下游企业数量众多，但资金受限。中间商作为市场的蓄水池，投机行为对市场的影响更大。中间商、套保盘的获利了结，放大了近期市场的供应压力。

综合看，近期市场供应仍将维持在较高水平，短期内，投机需求将是影响市场重要因素，尤其在市场经过一段时间的下跌之后，资金方向对心态的转变尤为重要。

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