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供应压力累积中，库存矛盾尚不明显
策略摘要
行情回顾：
L1609涨1.77%至8340元/吨，成交43.8(+2.9)万手；持仓55.2(+4.1)万手。PP1609涨1.24%至6930元/吨，成交43.9(-4.9)万手，持仓57.8(+0.7)万手。
市场要闻及监测重点变化：
1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌8600元/吨；中石化定价8550元/吨；市场价8500~8600(+0)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价6900~7000(+0)元/吨，主流市场价7000~7100(+0)元/吨。
2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1085(+0)美元/吨，人民币价8940元/吨；PP(均聚)CFR中国900(+0)美元/吨，人民币价7440元/吨。
3、仓单：大商所LLDPE注册仓单68(+0)手；PP注册仓单16(+0)手。
投资逻辑：
节后库存有所累积，但返市后呈现下降。石化出厂价持稳，现货价格小幅涨跌，交投表现谨慎。基差迅速缩窄，后续反弹空间须依赖现货。
需求方面，因进入农忙季节、且订单利润一般，PP下游塑编开工小降，LLDPE下游农膜开工下降较多。供应方面，检修装置6月初至中旬重启较多，但新增供应表现为逐渐提升。成本方面，上游原油走弱，丙烯价格下行，外采丙烯利润提升。供需矛盾需要时间累积，目前看来PP拉丝华东价格与华南持平，反映华东投机热情。空单仍需在平水附近等待机会。
期现：L1609较华北低端贴水160元/吨，PP1609对华东低端贴水70元/吨。
投资建议：
L9-1正套持有。
风险提示：
布伦特原油突破35~55美元/桶区间。
宏观预期大幅改善，提振远月价格。
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