6月6日PE&PP塑料期货行情分析

2016年06月06日09:37 来源：海西塑料

【原油】油价面临50美元心理关口，CFTC数据显示连续两周投机性多空头寸同时减少，当前市场多空分歧较大，一方面前期供给中断的产能回归和美联储加息进程和存在不确定性，美国页岩油也存在产量止跌的可能性，另一方面，美国驾驶出行旺季到来，汽油需求依然被看好，库存拐点依旧可以期待。目前看油价在汽油需求强劲的提振下仍有保持强势的动力，上行高度具体要看突发供给中断的持续时间，美国页岩油减产进程和主要经济体的需求增长情况，WTI技术运行区间48-53。值得注意的是，美国Permian产区钻机开始回升，页岩油产量止跌恐为期不远，美国5月非农就业仅增加3.8万人，远不及预期，虽然美元走软利好油市，但也引发市场对美原油需求的忧虑，本周要重点关注EIA周报数据中原油产量和汽油隐含需求量。二季度季节性拉动后，油价将面临回落的风险。

【塑料/PP】聚乙烯3季度供需要好于2季度；上周末宝丰，中韩装置重启，短期供应将增多；内外价差低价已经顺挂，后面进口量可能增加；期现价差也收敛不少。近期行情呈现的是国内外价差修复，期现价差修复过程，由于现货短期供需不佳，但期货由于3季度预期要好一些，相对坚挺。技术上看也是一个日线级别的反弹。

聚丙烯3季度供需要好于2季度。宝丰，中韩，大唐等近期重启，现货供应增加，但单体，粉料，回料价格对粒料支撑较强；国外价格回落，内外倒挂有所减少；期货由于3季度的预期，表现的最强，基差进一步收敛。技术上看也是比较强势的一个日线反弹。

综合来看，聚烯烃市场近期主要是两个过程，一是内外价差的缩小（其中PE内外价差已出现顺挂），主要原因是国外价格松动；二是期现基差的缩小，现货短期因为检修重启，需求淡季价格横盘偏弱（其中，PP由于粒粉价差，新回料价差较低而相对坚挺），但是期货由于3季度预期较好，价格相对较强。后面很可能会将期现价差修复至接近平水。商品指数，原油后面很可能有冲高回落过程，因此聚烯烃也会类似。短期顶部就是现货。

【甲醇】CFR中国232.50—234.50美元/吨，0；江苏1885—1890，0；宁波1960-1960，0；华南1940—1950，+10；山东1880-1900,+10；河北1820-1850,+25；川渝1750-1880,-5；陕西1670-1720,0；内蒙1660-1700,0；甲醇1609合约收盘价1901，-15,基差-16，九一价差-36.供给方面，本周净供给减少23万吨，后期预计净产能将增加167万吨；外围方面，多套主供中国装置负荷较高，后期沿海市场供给充裕；港口方面，本周可流通库及总库存均增加，后期到港仍较多；需求方面，目前总体需求进入低谷，但预期6月份多套烯烃装置重启，后期需求将有所恢复，下游利润情况不佳。内地方面，受甲醇装置检修及补空影响，本周价格重心上移，下周多套短停装置重启，青海中浩天然气装置开车，宁煤、多伦预计下下周才能恢复，宝丰甲醇装置提前重启短期对市场采购需求不大；沿海方面，进口成本继续支撑，但沿海库存上升且6月上中旬或集中到港，未来价格或再次承压；后期影响甲醇的基本面因素主要有常州富德投产和G20会议期间浙江化工企业限产等，但目前看时间还未到。5月非农数据不佳引发美元暴跌，市场对美联储6月加息概率跌入冰点4%，7月为59%，此外原油短期也出现见顶迹象；预计下周甲醇市场可能出现短期供给冲击，期现价格或再次承压。

【PTA】PTA5月份减库存6万吨左右，预计6月份大概率处于增库存状态。供给短期接近有效产能满负荷，需求谨防下滑，成本支撑短期呈中性偏负面。微观供需面看后期在供应商未大幅限产前提下走弱概率较大。美元大跌短期利多大宗，但6月即使维持利率不变，7月加息依然在台面上，原油近期面临上行趋势压力线，短期强势回调中。进入6月份不确定风险事件较多（美联储加息，英退欧公投，MSCI评估是否将A股纳入等等），市场波动性可能加大。在G20限产风波提振下，PTA短期或震荡偏强，但预计短期上方空间有限，依据产业链利润压缩后成本支撑显著，等待TA下跌后的低吸机会。

【PVC】上周近月合约偏强，远月合约变动不大，出厂价与市场价小幅下调。6月份伊东东兴、宁夏英力特、新疆中泰等多家企业计划检修，涉及产能较多，检修预期对期价小幅支撑。需求端二季度整体为淡季，三季度转好的概率大。成本端上周电石价格持稳，电石法价格略降打压利润空间，乙烯法单体持稳，产品略降打压利润空间。上周原油高位盘整，后期回落可能性大。从盘面来看PVC期价整体偏强，周线收大阳，MACD有死叉可能性，日线图中5日均线向上穿越10日均线，MACD成金叉，短期内关注压力位5180、5234左右。

【沥青】受原油成本推动，周内多家炼厂调涨，山东、华东和西北均价上涨；进口沥青持稳。成本端，WTI期货于49美元附近震荡，周线收小阴。目前供需较平衡。需求端无明显变化，南方阴雨天气较多，终端需求难以释放，北方道路项目开启亦有限，整体需求平淡。供应端，目前为检修高峰；辽河石化、盘锦北方、中海泰州、中海油营口检修，中海油青岛、阿尔法、珠海华峰停工，塔河石化计划6-15至9-30期间停产搬迁。目前6-9价差收为134，06合约基本平水现货，减仓持续。周内09合约震荡，周线收小阴。终端需求尚待大规模开启，原油横盘，BU1609上行乏力，亦无下行动力，预计将继续在1800-1900区间内震荡，趋势尚未出现，建议观望。

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